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第六章  收益与分配管理

　　【考点一】收益分配的基本原则

　　依法分配原则；资本保全原则；兼顾各方利益原则；分配与积累并重原则；投资与收益对等原则。

　　【考点二】销售预测分析

　　（一）销售预测的定性分析法

　　定性分析法即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势作出预测的一种分析方法。它一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时，主要包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。

　　（二）销售预测的定量分析法

　　定量分析法也称数量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学方法，建立预测模型，作出预测。它一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。

　　（三）产品定价方法

　　以成本为基础的定价方法和以市场需求为基础的定价。

　　【考点三】成本差异的计算及分析

　　总差异=实际价格×实际用量-标准价格×标准用量

　　=（实际价格×实际用量-标准价格×实际用量）+（标准价格×实际用量-标准价格×标准用量）

　　=（实际价格-标准价格）×实际用量+标准价格×（实际用量-标准用量）

　　=价格差异+用量差异

　　其中：价格差异=（实际价格-标准价格）×实际用量

　　用量差异=标准价格×（实际用量-标准用量）

　　1.直接材料成本差异的计算分析

　　直接材料成本差异＝实际产量下实际成本－实际产量下标准成本

　　＝实际价格×实际用量－标准价格×标准用量

　　＝直接材料价格差异＋直接材料用量差异

　　直接材料价格差异=（实际价格-标准价格）×实际用量

　　直接材料用量差异=标准价格×（实际用量-实际产量下的标准用量）

　　2.直接人工成本差异的计算分析

　　直接人工成本差异＝实际总成本－实际产量下标准成本

　　＝实际工资率×实际人工工时－标准工资率×标准人工工时

　　＝直接人工工资率差异＋直接人工效率差异

　　直接人工工资率差异=（实际工资率-标准工资率）×实际人工工时

　　直接人工效率差异=标准工资率×（实际人工工时-实际产量下标准人工工时）

　　3.变动制造费用成本差异的计算分析

　　变动制造费用成本差异

　　＝实际总变动制造费用－实际产量下标准变动制造费用

　　＝实际变动制造费用分配率×实际工时－标准变动制造费用分配率×标准工时

　　＝变动制造费用耗费差异＋变动制造费用效率差异

　　变动制造费用耗费差异

　　=（变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率）×实际工时

　　变动制造费用效率差异

　　=变动制造费用标准分配率×（实际工时-实际产量下标准工时）

　　4.固定制造费用成本差异的计算与分析

　　（1）两差异法

　　①耗费差异=实际产量下的实际固定制造费用-预算产量下的标准固定制造费用

　　=实际固定制造费用-预算产量×工时标准×标准分配率

　　=实际固定制造费用-预算产量下标准工时×标准分配率

　　②能量差异=预算产量下的标准固定制造费用-实际产量下的标准固定制造费用

　　=（预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时）×标准分配率

　　（2）三差异法

　　①耗费差异=实际产量下的实际固定制造费用-预算产量下的标准固定制造费用

　　=实际固定制造费用-预算产量×工时标准×标准分配率

　　=实际固定制造费用-预算产量下标准工时×标准分配率

　　②产量差异=（预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时）×标准分配率

　　③效率差异=（实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时）×标准分配率

　　【真题剖析】

　　1.某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动费用分配率为5元/小时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600元，实际变动制造费用与固定制造费用分别为110160元和250000元。

　　要求计算下列指标：

　　（1）单位产品的变动制造费用标准成本。

　　（2）单位产品的固定制造费用标准成本。

　　（3）变动制造费用效率差异。

　　（4）变动制造费用耗费差异。

　　（5）两差异法下的固定制造费用耗费差异。

　　（6）两差异法下的固定制造费用能量差异。

　　【答案】：

　　（1）单位产品的变动制造费用标准成本＝2×5＝10（元）

　　（2）单位产品的固定制造费用标准成本＝2×8＝16（元）

　　（3）变动制造费用效率差异＝（21600－12000×2）×5＝－12000（元）

　　（4）变动制造费用耗费差异＝（110160/21600－5）×21600＝2160（元）

　　（5）固定制造费用耗费差异＝250000－10000×2×8＝90000（元）

　　（6）固定制造费用能量差异＝（10000×2－12000×2）×8＝－32000（元）

　　【考点四】责任成本管理

　　成本中心

　　利润中心

　　投资中心

　　【真题剖析】

　　1.D公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下：

　　资料一：甲利润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元，利润中心负责人可控的固定成本为4000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为7000元。

　　资料二：乙利润中心负债人可控利润总额为30000元，利润中心可控利润总额为22000元。

　　资料三：D公司利润为33000元，投资额为200000元，该公司预期的最低投资报酬率为12％。

　　要求：

　　（1）根据资料一计算甲利润中心的下列指标：

　　①利润中心边际贡献总额；

　　②利润中心负责人可控利润总额；

　　③利润中心可控利润总额。

　　（2）根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本。

　　（3）根据资料三计算D公司的剩余收益。

　　参考答案：

　　（1）①利润中心边际贡献总额＝38000－14000＝24000（元）

　　②利润中心负责人可控利润总额＝24000－4000＝20000（元）

　　③利润中心可控利润总额＝20000－7000＝13000（元）

　　（2）乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本＝30000－22000＝8000（元）

　　（3）D公司的剩余收益＝33000－200000×12％＝9000（元）

　　2.某企业下设甲投资中心和乙投资中心，要求的总资产息税前利润率为10％。两投资中心均有一投资方案可供选择，预计产生的影响如下表所示：

　　单位：万元

项目	甲投资中心		乙投资中心
	追加投资前	追加投资后	追加投资前	追加投资后
总资产	50	100	100	150
息税前利润	4	8.6	15	20.5
息税前利润率	8%		15%
剩余收益	-1		+5

　　标分别就两投资中心是否应追加投资进行决策。 （2000年）

　　【答案】：

　　（l）填列表格如下：

　　单位：万元

项目	甲投资中心		乙投资中心
	追加投资前	追加投资后	追加投资前	追加投资后
总资产	50	100	100	150
息税前利润	4	8.6	15	20.5
息税前利润率	8%	8.6/100×100%=8.6%	15%	20.5/150×100%=13.67%
剩余收益	-1	8.6-100×10%=-1.4	+5	20.5-150×10%=5.5

　　（2）决策如下：由于甲投资中心追加投资后将降低剩余收益，故不应追加投资；乙投资中心追加投资后可提高剩余收益，故可追加投资。

　　【考点五】股利分配对公司股价的影响以及股利理论

股利无关论

该理论认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。一个公司的股票价格完全由公司投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的利润分配政策无关。 “股利无关论”是建立在“完美且完全的资本市场”这一严格假设前提基础上的。这一假设包括：（1）市场具有强势效率；（2）不存在任何公司和个人所得税；（3）不存在任何筹资费用；（4）公司的投资决策与股利决策彼此独立。

股利相关论

（1）“手中鸟”理论该理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部，去承担未来的投资风险。该理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。（2）信号传递理论认为在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而影响公司的股价。一般来讲，预期未来盈利能力增强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平，将自己和预期盈利能力较差的公司区别开来，以吸引更多的投资者。（3）所得税差异理论该理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收入最大化目标，企业应当采取低股利政策。（4）代理理论该理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。根据代理理论，在存在代理问题时，较多地派发现金股利至少有以下两点好处：一是可以在一定程度上抑制管理者过度地扩大投资或进行特权消费，二是较多地派发现金股利，会导致企业进入资本市场寻求外部融资，从而经常接受资本市场的有效监督。高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本，理想的股利政策应当是使两种成本之和最小的股利政策。